僑益物流近日向資本市場遞交了IPO申請，引起了投資者與行業(yè)的廣泛關(guān)注。從其招股說明書披露的數(shù)據(jù)來看，公司的研發(fā)投入占比不足1%，且資產(chǎn)負債率連續(xù)增長，這些因素為其未來發(fā)展和市場競爭力蒙上了一層陰影，尤其是在國內(nèi)貿(mào)易代理業(yè)務(wù)為主的核心領(lǐng)域。

研發(fā)投入占比不足1%的問題值得深思。在當(dāng)今物流行業(yè)智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速的背景下，技術(shù)創(chuàng)新已成為企業(yè)提升效率、降低成本的關(guān)鍵驅(qū)動力。僑益物流在研發(fā)方面的投入相對較低，這不僅可能影響其在自動化倉儲、智能調(diào)度和供應(yīng)鏈優(yōu)化等領(lǐng)域的競爭力，還可能導(dǎo)致公司在應(yīng)對市場變化時反應(yīng)遲緩。相比之下，行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)如順豐、京東物流等，研發(fā)投入普遍超過3%-5%，這為它們贏得了技術(shù)護城河。僑益物流若不加大研發(fā)力度，恐難以在激烈的市場競爭中保持優(yōu)勢。

資產(chǎn)負債率的連續(xù)增長是另一個令人擔(dān)憂的指標。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，僑益物流的資產(chǎn)負債率在過去幾年中呈現(xiàn)上升趨勢，這可能反映出公司資金鏈緊張或擴張步伐過快。高負債率不僅會增加財務(wù)風(fēng)險，如利息負擔(dān)加重和償債壓力增大，還可能影響投資者的信心。在物流行業(yè)，資金密集度高，特別是國內(nèi)貿(mào)易代理業(yè)務(wù)中，往往需要大量流動資金來支持貨物運輸、倉儲和客戶墊款等環(huán)節(jié)。如果資產(chǎn)負債率持續(xù)攀升，公司可能面臨融資成本上升或資金周轉(zhuǎn)困難的問題，進而制約業(yè)務(wù)拓展。

國內(nèi)貿(mào)易代理作為僑益物流的核心業(yè)務(wù)，雖然為公司貢獻了穩(wěn)定的收入來源，但這也暴露了其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險。近年來，國內(nèi)貿(mào)易受宏觀經(jīng)濟波動、政策調(diào)整和市場競爭加劇的影響，代理業(yè)務(wù)的利潤率普遍承壓。如果公司未能通過技術(shù)升級或多元化戰(zhàn)略來增強抗風(fēng)險能力，其長期增長潛力可能受限。例如，在電商物流和跨境貿(mào)易快速發(fā)展的今天，過度依賴傳統(tǒng)國內(nèi)代理業(yè)務(wù)，可能使公司錯失新的增長機遇。

僑益物流在IPO過程中面臨的研發(fā)投入不足和資產(chǎn)負債率上升問題，需引起高度重視。公司應(yīng)積極調(diào)整戰(zhàn)略，加大研發(fā)投入以提升核心競爭力，同時優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低負債風(fēng)險。拓展業(yè)務(wù)多元化，例如探索智能物流解決方案或跨境貿(mào)易服務(wù)，可能幫助公司應(yīng)對市場挑戰(zhàn)。投資者在評估其IPO價值時，應(yīng)綜合考慮這些因素，謹慎決策。